Gestion de fortune
En 2023, les actifs sous gestion dans les banques en Suisse se sont établis à CHF 8 391,7 milliards, en hausse de 6,9 % par rapport à 2022. Cette progression reflète l’intérêt accru pour les obligations ainsi que le redressement des marchés d’actions. Le niveau record de 2021 n’a toutefois pas été atteint.
Les actifs sous gestion de la clientèle suisse et de la clientèle domiciliée à l’étranger ont augmenté de respectivement CHF 395,1 milliards et CHF 149,8 milliards en 2023. Il en est résulté une solide progression des actifs sous gestion dans les banques en Suisse, à +6,9 %. Les portefeuilles de titres, en reprenant des couleurs, ont été le principal moteur de cette évolution. Ils se sont inscrits en hausse de 5,2 % et ont ainsi regagné environ un tiers du terrain perdu en 2022. Ils constituaient de loin la majeure partie des actifs sous gestion en 2023, à environ 86 %. Les postes moins importants, comme les dépôts fiduciaires et les engagements envers la clientèle hors dépôts à vue, ont suivi la même trajectoire à respectivement +10,7 % et +20,4 %. La structure des portefeuilles en dépôt par monnaies est restée inchangée par rapport à 2022. En 2023, le franc suisse était toujours la principale monnaie de placement, avec une part de plus de 50 %. Depuis 2013, les actifs sous gestion ont globalement progressé au fil des années, avant de connaître un coup d’arrêt en 2022. Mais dès 2023, ils ont rebondi et compensé la moitié de la baisse enregistrée l’année précédente.
EVOLUTIONS EN 2024
Hausse marquée des actifs sous gestion au premier semestre 2024
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Evolutions en 2023
Actifs sous gestion en Suisse et à l’étranger
En 2023, les actifs sous gestion dans les banques en Suisse se sont inscrits en hausse, à CHF 8 391,7 milliards (+6,9 %). Cette hausse concerne tant les actifs de la clientèle nationale que ceux de la clientèle étrangère. Elle provient pour environ deux tiers de l’augmentation des portefeuilles de titres détenus en dépôt pour le compte de client.e.s.
Les actifs sous gestion se composent des portefeuilles de titres détenus en dépôt pour le compte de client.e.s (CHF 7 195,4 milliards), des engagements envers la clientèle hors dépôts à vue (CHF 972,7 milliards) ainsi que des engagements fiduciaires (CHF 223,6 milliards). En 2023, les portefeuilles de titres ont augmenté d’environ CHF 358,3 milliards par rapport à 2022, en raison principalement du regain d’intérêt pour les obligations et du redressement des marchés boursiers. Le SMI a gagné environ 4 % en 2023, après une chute de 17 % en 2022. Les engagements envers la clientèle hors dépôts à vue (+20,4 %) et les engagements fiduciaires (+10,7 %) ont également enregistré une croissance nette. Les portefeuilles de titres constituaient de loin la majeure partie des actifs sous gestion en 2023, à environ 86 %, et ils ont été aussi le principal moteur de la croissance. Considérés sur une longue période et globalement, les actifs sous gestion dans les banques en Suisse ont enregistré une solide progression. Certes, après la crise financière et économique de 2008, ils se sont fortement contractés, et les portefeuilles de titres détenus en dépôt pour le compte de client.e.s, en particulier, ont subi de lourdes pertes en raison de la chute des cours de Bourse. Mais à partir de 2013, où ils s’établissaient à CHF 6 138,0 milliards, les actifs sous gestion ont progressivement repris des couleurs pour atteindre CHF 8 833,2 milliards en 2021, avant d’être ramenés brutalement à CHF 7 846,8 milliards en 2022 sous l’effet d’une évolution boursière défavorable. Dès 2023, l’intérêt accru pour les obligations dû à la hausse des taux d’intérêt, conjugué à la reprise boursière, leur a permis de rebondir à CHF 8 391,7 milliards et de regagner ainsi la moitié du terrain perdu. Dans une perspective longue, on observe un déclin de la part de la clientèle étrangère dans les actifs sous gestion. Entre 2013 et 2023, celle-ci est passée de 51,3 % à 45,2 %. Il y a à cela plusieurs facteurs explicatifs, dont l’effet monétaire. La clientèle étrangère détient une part d’actifs libellés en euros et en dollars américains nettement plus importante que celle de la clientèle suisse. Or les parts dans les actifs sous gestion sont calculées en francs suisses, de sorte que si le franc suisse s’apprécie, la part de la clientèle étrangère baisse par rapport à celle de la clientèle suisse. Malgré ce déclin relatif, en chiffres absolus, les actifs sous gestion de la clientèle étrangère ont augmenté de CHF 645,1 milliards (+20,5 %) entre 2013 et 2023. En 2023, la Suisse a conservé sa place de numéro un mondial en matière de gestion de fortune transfrontalière pour le compte de la clientèle privée. Les portefeuilles se sont inscrits en hausse de 4,8 % par rapport à l’année précédente, à CHF 2 205,7 milliards (hors effets de change).
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Portefeuilles de titres
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Les portefeuilles de titres constituent la majeure partie des actifs sous gestion. Malgré la politique monétaire plus restrictive menée par les banques centrales face à la hausse de l’inflation et en dépit des risques géopolitiques, la remontée des cours de Bourse a été forte en 2023, notamment du côté des indices technologiques. Sous l’effet combiné de taux d’intérêt élevés et d’un solide marché boursier, les investisseuses et les investisseurs ont étoffé leurs portefeuilles d’obligations comme leurs portefeuilles d’actions, d’où une augmentation de 5,2 % des portefeuilles de titres.
Si les portefeuilles de titres détenus en dépôt pour le compte de client.e.s ont augmenté de 5,2 % en 2023, c’est avant tout grâce à l’évolution favorable des marchés boursiers. Ces derniers ont su faire face aux taux d’inflation élevés à travers le monde, à la politique monétaire plus restrictive qui s’en est suivie de la part des banques centrales ainsi qu’aux incertitudes géopolitiques. Entre le début et la fin de l’année 2023, le SMI a gagné 408 points (+4 %) – et ce n’est rien par rapport aux indices technologiques: le NASDAQ 100, par exemple, a affiché une hausse historique de 53,8 % en 2023. Les innovations technologiques, en particulier dans le domaine de l’intelligence artificielle, ont entraîné pour certains titres technologiques une véritable explosion des cours. On distingue quatre types de portefeuilles de titres: «Actions», «Parts de placements collectifs», «Obligations» et «Autres». La hausse des cours de Bourse s’est répercutée en partie sur les portefeuilles de type «Actions», qui ont augmenté de 4,1 % en 2023 pour s’établir à CHF 2 776,6 milliards. Ils sont toutefois loin d’avoir retrouvé leur niveau record de 2021 (CHF 3 375,7 milliards). Les portefeuilles de type «Obligations» ont été encore plus dynamiques et ont atteint CHF 1 331,3 milliards, soit une augmentation de CHF 146,1 milliards (+12,3 %) par rapport à 2022. Ils sont à l’origine de 40,1 % de l’augmentation totale des portefeuilles de titres en 2023. La hausse des taux d’intérêt et les incertitudes du moment ont permis aux obligations de regagner en popularité, inversant ainsi la tendance négative observée depuis 2019. Au cours de la dernière décennie, ce sont toutefois les portefeuilles de type «Actions» qui ont joué un rôle moteur dans l’évolution des portefeuilles de titres. Entre 2013 et 2023, ils ont progressé de 33,4 %, contre seulement 4,2 % pour les portefeuilles de type «Obligations». Ils constituent aujourd’hui la part la plus importante des portefeuilles de titres, à 38,6 %. Outre les obligations, le franc suisse a suscité un regain d’intérêt en 2023. Il s’est fortement apprécié en cours d’année, tant par rapport à l’euro (+5,7 %) que par rapport au dollar américain (+9,9 %). Cette évolution souligne combien le franc suisse fait figure de monnaie refuge en période d’incertitude mondiale et d’inflation accrue.
Structure des portefeuilles en dépôt par monnaies
La structure des portefeuilles en dépôt par monnaies est restée stable par rapport à 2022. Fin 2023, plus de la moitié des portefeuilles en dépôt étaient libellés en francs suisses. Un quart d’entre eux étaient libellés en dollars américains, tandis que l’euro et les autres monnaies représentaient un peu moins de 20 %.
La part du franc suisse dans les portefeuilles de titres détenus en dépôt pour le compte de client.e.s a légèrement augmenté en 2023 pour s’établir à 53,4 %. Le franc suisse est donc resté la principale monnaie de placement. Les parts respectives des autres monnaies, elles aussi, n’ont que faiblement varié: celle du dollar américain a augmenté de 0,2 point de pourcentage par rapport à 2022, tandis que celle de l’euro est restée stable. Si environ deux tiers des titulaires de dépôts libellés en francs suisses étaient suisses en 2023, la situation était inversée pour le dollar américain et l’euro: environ deux tiers des titulaires de dépôts libellés dans ces monnaies étaient étrangers.
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Hausse marquée des actifs sous gestion au premier semestre 2024
Sur les premiers mois de l’année 2024, les actifs sous gestion dans les banques en Suisse ont enregistré une hausse notable de 8,0 %. En milieu d’année 2024, ils ont franchi pour la première fois la barre des CHF 9 000 milliards. Cette hausse s’explique au premier chef par une évolution du marché favorable aux portefeuilles d’actions, qui ont été les principaux contributeurs à l’augmentation de 7,7 % des portefeuilles de titres.
Le relâchement de la pression inflationniste et le redressement des marchés d’actions au cours des premiers mois de 2024 ont eu des effets sensibles sur les actifs sous gestion dans les banques en Suisse. Fin mai 2024, ces derniers s’établissaient pour la première fois au-dessus de la barre des CHF 9 000 milliards, en hausse de 8,0 % par rapport à la fin de l’année 2023. Cette forte progression concerne tant les actifs de la clientèle domiciliée en Suisse que ceux de la clientèle domiciliée à l’étranger. Elle s’explique par l’évolution favorable des marchés d’actions et par l’augmentation corrélative des portefeuilles de titres (+7,7 %, soit +CHF 555 milliards). Les engagements envers la clientèle hors dépôts à vue se sont inscrits en hausse de CHF 94 milliards (+9,5 %) sur les premiers mois de 2024 – une hausse portée par les engagements envers la clientèle en Suisse (+CHF 78 milliards, soit +10,8 %), tandis que ceux envers la clientèle à l’étranger ont été légèrement moins dynamiques (+CHF 16 milliards, soit +5,9 %). Quant aux engagements fiduciaires, ils ont augmenté de CHF 20 milliards (+9,0 %). Après la reprise définitive de Credit Suisse en 2023 et compte tenu des évolutions positives des marchés, les actifs sous gestion sont restés sur une trajectoire fortement ascendante, ce qui montre que la place bancaire suisse est robuste et continue d’inspirer confiance à la clientèle.